Итоговый отчет о деятельности ЧИФ «МММ-ИНВЕСТ»

Общее собрание акционеров, состоявшееся 10 мая 1994 года в г. Москве, во Дворце Спорта «Крылья Советов», приняло решение:

Совет директоров ЧИФ АООТ «МММ-Инвест» счел необходимым необходимым детально осветить работу Фонда в течение первого года существования и перспективные направления его деятельности.

Деятельность чековых инвестиционных фондов (ЧИФ) существенно отличается от деятельности обычных акционерных обществ открытого типа.

Эти отличия прежде всего обусловлены иными целями создания, условиями работы, более жесткой регламентацией деятельности фондов существующим законодательством по сравнению с большинством акционерных обществ.

Чековый инвестиционный фонд представляет собой финансовый институт, который аккумулирует средства мелких инвесторов, обменивая на них свои акции, и обеспечивает инвестирование собранных средств в ценные бумаги «ЦБ» других предприятий.

Чековый инвестиционный фонд «МММ-Инвест» был зарегистрирован 3 декабря 1992 года. 29 января 1993 года была получена лицензия Гокомимущества РФ № 58 на право деятельности по аккумулированию и обращению приватизационных чеков на рынке ценных бумаг.

Учредителем Фонда выступило «Объединение «МММ», которое взяло на себя основную часть расходов, связанных с созданием и началом работы Фонда, что позволило «МММ-Инвест» приступить к выполнению основных задач, стоящих перед Фондом:

О маркетинговой политике фонда

Нацеленность Фонда на привлечение широкого круга акционеров предопределила  необходимость создания широкой дилерской сети. Для распространения акций «МММ-Инвест» Фонд привлек к сотрудничеству фирмы, специализирующиеся на операциях на фондовом рынке, имеющие лицензии на операции с ценными бумагами в качестве финансового брокера, инвестиционного консультанта или инвестиционного института, а также штат сотрудников, который сформирован из специалистов, имеющих аттестаты Минфина России или Госкомимущества на право ведения операций с ценными бумагами.

На настоящий момент Фондом сформирована широкая дилерская сеть, включающая более 300 фирм, с которыми заключены договора на реализацию акций «МММ-Инвест».

Выбор фирм, помимо специализации, определяется исходя из их территориальной расположенности, что позволило Фонду создать дилерскую сеть, охватывающую все областные центры России и близлежащих территорий.

Другим эффективным направлением реализации акции «МММ-Инвест» стала государственная сеть федерального Управления почтовой связи, отделения которого максимально приближены к акционеру.

Следует подчеркнуть, что в условиях ограниченного срока действия приватизационного чека, острой конкурентной борьбы чековых фондов за каждого акционера, на наш взгляд, немаловажным фактором привлечения инвестиций должна стать действенная рекламная кампания.

Выбор специалистами Фонда стратегии «агрессивной» рекламы на телевидении, радио и в высокотиражных российских газетах, рассчитанной на все категории населения, привлек внимание миллионов россиян именно к нашему Фонду. Можно спорить о качестве рекламных материалов, способах их подачи, но результаты говорят сами за себя. «МММ-Инвест» - на сегодняшний день крупнейший инвестиционный чековый фонд России, имеющий к тому же существенные финансовые ресурсы для проведения эффективной инвестиционной политики.

Об инвестиционной политике фонда

Основной целью инвестиционной политики Фонда является обеспечение своим акционерам  надежного, достаточно стабильного дохода в течение длительного периода времени. В этой связи  перед Фондом стоит задача не только сохранения активов Фонда  в условиях инфляционной экономики, но и роста их рыночной цены в долгосрочной перспективе, а значит, важно не только аккумулировать финансовые ресурсы, но и правильно их инвестировать.

Выбор отраслей для инвестирования проводился исходя из того, что экономика России находится в условиях кризиса  и инфляции. В этот момент как показывает мировая практика, наибольшей инвестиционной привлекательностью обладают предприятия добывающих отраслей, а также предприятия пищевой промышленности и торговли.

Для того, чтобы обеспечить устойчивый доход акциям «МММ-Инвест» в будущем, определенная часть имеющихся в распоряжении Фонда приватизационных чеков была инвестирована в объекты гостиничного комплекса, предприятия, производящие транспортные средства, и предприятия машиностроения с передовыми технологиями.

Выбор предприятий для инвестирования, помимо отраслевой принадлежности определяется их территориальной расположенностью. Основное внимание было уделено предприятиям центральных районов России, что позволяет уменьшить издержки управления акциями данных предприятий и снизить риск инвестиций, так как это наиболее стабильные районы страны и, кроме того сохранившие хозяйственные связи между предприятиями.

Специалисты Фонда сделали правильный прогноз, что наиболее инвестиционно привлекательные предприятия, работа с акциями которых может принести реальную прибыль, будут выставлены на аукционы в 1994 году. Это объясняет тот факт, что в 1993 году Фонд проводил сдержанную политику инвестирования в акции, сохранив большую часть приватизационных чеков для работы в 1994 году.

В 1993 году были осуществлены инвестиции в предприятия пищевой промышленности (Останкинский мясоперерабатывающий завод), гостиничный (АО «ГК Космос», АО «На Тверской») и торговые комплексы Москвы (АО «ЦУМ», АО «Березка в Лужниках»).

В 1994 году Фонд проводит более активную инвестиционную политику и уже за 1 квартал 1994 года инвестиции в несколько раз превысили объем вложений, произведенный в 1993 году. Основной упор в этом году делается на инвестиции в акции нефтегазодобывающей промышленности, автомобилестроения и других отраслей машиностроения. Были куплены значительные пакеты акций «Сургутнефтегаза» и «Томскнефти».

Удачными, на наш взгляд, являются инвестиции в Турцентр «Суздаль», где фонд владеет крупным пакетом акций (9,7%).

В целях обеспечения надежности функционирования фонда «МММ-Инвест» в будущем наряду с вложениями в пищевую промышленность и нефтедобычу определенная часть приватизационных чеков была инвестирована в машиностроительный комплекс. В частности Фонд приобрел значительный пакет акций Ленинградского оптико-механического объединения, производящего оптические приборы и располагающего эффективными современными технологиями.

«МММ-Инвест» владеет акциями предприятий — лидеров отечественного автомобилестроения. Высоким спросом у нас в стране и за рубежом пользуется продукция Ульяновского автомобильного завода. В активах «МММ-Инвест» имеется более 11% акций УАЗа. Устойчивый спрос на нашем рынке имеет продукция АвтоВАЗа, причем в условиях повышения таможенных пошлин на иностранные автомобили можно предположить рост спроса на продукцию АвтоВАЗа. «МММ-Инвест» владеет более 8% акций этого предприятия.

Акции, составляющие инвестиционный портфель «МММ-Инвест», имеют высокую ликвидность, пользуются спросом на рынке ценных бумаг не только у отечественных, но и у западных инвесторов.

Специалистами Фонда разработана программа участия Фонда в чековых аукционах 2 квартала 1994 года. Акционеры «МММ-Инвест» могут не сомневаться — все оставшиеся чеки найдут эффективное применение.

Об обмене свидетельств на сертификаты

В настоящее время все существующие акции по законодательству могут быть только именные, все операции по купле-продаже акций и выплате  дивидендов контролируются посредством реестра акционеров. В этих условиях изготовление фальшивых документов, удостоверяющих право собственности на акции, быстро обнаруживается и на практике не распространено.

Поэтому преимущество Сертификата перед Свидетельством, заключающееся в наличии у первого дополнительных степеней защиты, при существующем законодательстве, запрещающем выпуск акций на предъявителя, сводится на нет.

Кроме того, замена именного Свидетельства акционера на именной Сертификат акций никоим образом не влияет на ликвидность акций и возможность их продажи.

Тем не менее в начале размещения акций фонда «МММ-Инвест» специалистами Фонда предусматривалось по окончании подписки осуществить замену Свидетельства акционера  на именной Сертификат акций.

Вопрос замены Свидетельства на Сертификат был вынесен на собрание акционеров, где были рассмотрены затраты, связанные с заменой одной именной бумаги на другую, составляющие 9,5% млрд. рублей. Большинством голосов было принято решение не производить замену Свидетельства на Сертификат.

О дивидендной политике фонда

Как известно, прибыль чекового фонда формируется, во первых, из дивидендов и процентных поступлений по ЦБ, составляющих фондовый портфель, и, во-вторых, от операций с ЦБ на вторичном рынке.

Кризисное состояние экономики, нарастающий объем взаимных неплатежей и разрыв хозяйственных связей не позволили  большинству приватизируемых предприятий по итогам работы в 1993 году выплатить дивиденды владельцам их акций, в т.ч. и чековым фондам, а в то же время предприятия, получившие прибыль, вынуждены направлять большую часть средств на восстановление и модернизацию основных фондов.

Тем не менее, в результате инвестиционной стратегии, которой придерживалось руководство «МММ-Инвест», финансовые показатели деятельности Фонда позволяют выплатить дивиденды акционерам, сохранив при этом реальную стоимость активов Фонда.

За истекший период прибыль ЧИФ «МММ-Инвест» составила 32,53 млрд. рублей. В государственный бюджет перечислен налог на прибыль в размере 11,385 млрд. рублей. Хотя все чековые фонды находились в равных условиях, практически ни один другой крупный чековый фонд, кроме «МММ-Инвест», не получил какой-либо значительной прибыли.

Что касается размера дивидендов, который выплачивает в настоящий момент Фонд, то акционерам следует учитывать следующее:

вначале деятельности бывших государственных предприятий в качестве акционерных обществ и в период становления рынка ценных бумаг обеспечить высокие дивиденды акционерам для любого чекового фонда возможно лишь при условии продажи большинства собранных приватизационных чеков, что руководство фонда «МММ-Инвест» считало неприемлемым, ка с точки зрения законодательства, так и исходя из инвестиционной стратегии Фонда;

доходность вложений в акции чековых инвестиционных фондов  определяется не столько размером дивиденда, сколько ростом курсовой стоимости их акций. Курсовая стоимость одной акции «МММ-Инвест» в настоящее время составляет 4500 рублей. При этом в силу особенностей проведения приватизации и неразвитости в стране фондового рынка стоимость акций чековых инвестиционных фондов пока значительно отстает от стоимости имущества приватизируемых предприятий, которой обеспечена каждая такая акция;

фонд «МММ-Инвест» выплачивает дивиденды при сохранении активов Фонда в виде акций и значительного количества приватизационных чеков для чековых аукционов в мае-июне 1994 года. Следовательно, существует большой потенциал для наращивания этих активов в будущем.

Порядок выплаты дивидендов

Дивиденды будут направляться почтовым переводом по адресу акционера, начиная с 20.05.1994 года. При получении дивидендов необходимо иметь паспорт (или документ, удостоверяющий личность).

Финансовый отчет фонда «МММ-Инвест» за 1 квартал 1994 года

Внимание! Чековый инвестиционный фонд "МММ-Инвест" всё ещё жив - в лице ОАО «ИНВЕСТИЦИОННАЯ КОМПАНИЯ ИК РУСС-ИНВЕСТ».

Как хоть как-то реанимировать свои вложения Вы может узнать здесь.